Was ist ein IPO? Börsengang erklärt

• Ein IPO bezieht sich auf den Börsengang eines Unternehmens. Es werden zum ersten Mal Aktien zum Verkauf an der Börse angeboten.
• IPOs können eine attraktive Möglichkeit für Investoren sein, frühzeitig in vielversprechende Unternehmen zu investieren und von deren Wertsteigerung zu profitieren.
• Bei der Bewertung eines IPOs sollten Investoren Faktoren wie das Geschäftsmodell des Unternehmens, seine Finanzlage, die Wettbewerbssituation und das Marktpotenzial berücksichtigen.
• Es ist wichtig, die Risiken von IPOs zu verstehen, da neu an die Börse gebrachte Unternehmen oft volatiler sind und keine historische Daten zur Verfügung stehen.

Ein Unternehmen kann verschiedene Gründe haben, um einen IPO durchzuführen. Einer der Hauptgründe ist die Beschaffung von Kapital. Durch den Verkauf von Aktien an der Börse kann ein Unternehmen große Mengen an Kapital aufbringen, um seine Geschäftsaktivitäten auszuweiten, neue Projekte zu finanzieren, Schulden abzuzahlen oder eine Akquisition durchzuführen. 

Ein weiterer Grund könnte sein, dass das Unternehmen den Wert seiner Marke oder seines Geschäftsmodells steigern möchte, indem es Investoren die Möglichkeit gibt, an seinem Erfolg teilzuhaben. 

Darüber hinaus kann ein Börsengang auch die Liquidität der Unternehmensanteile erhöhen und den ursprünglichen Eigentümern, wie beispielsweise Gründern oder Risikokapitalgebern, ermöglichen, einen Teil ihrer Investitionen zu realisieren. Das zusätzliche Kapital kann auch helfen, strategische Übernahmen oder die Akquisition anderer Unternehmen durchführen zu können. 

Der Ablauf eines Börsengangs besteht aus verschiedenen Schritten. 

• Vorbereitung: 
  Das Unternehmen entscheidet sich für den Börsengang und wählt einen geeigneten Börsenplatz aus. Es muss einen Konsortialführer, in der Regel eine Investmentbank, engagieren, der den Börsengang begleitet und berät. Das Unternehmen erstellt einen Wertpapierprospekt, der die relevanten Informationen für potenzielle Investoren enthält, wie Geschäftsmodell, Finanzkennzahlen, Risiken und zukünftige Pläne.
• Due Diligence:
  Das Unternehmen muss eine umfassende Due Diligence durchführen, um sicherzustellen, dass alle Informationen im Prospekt korrekt und vollständig sind. Dies beinhaltet eine Überprüfung der Unternehmensfinanzen, Rechts- und Steuerangelegenheiten sowie operativen Aspekte.
• Vermarktung:
  Der Konsortialführer unterstützt das Unternehmen bei der Vermarktung der Aktien an institutionelle Investoren und/oder Privatanleger. Es werden Roadshows und Präsentationen organisiert, um potenzielle Investoren von der Attraktivität des Unternehmens zu überzeugen. Das Unternehmen kann auch einen sogenannten "Pre-IPO Placement" durchführen, bei dem bereits vor dem IPO Aktien an ausgewählte Investoren verkauft werden.
• Preisfestlegung:
  Die Preisfestlegung erfolgt in der Regel durch eine Bookbuilding-Methode. Mehr dazu im nächsten Abschnitt.
• Zuteilung und Zeichnung: 
  Nach der Festlegung des Ausgabepreises werden die Aktien an die Investoren zugeteilt. Die Zuteilung erfolgt in der Regel nach bestimmten Kriterien, wie beispielsweise der Größe der Zeichnung oder der langfristigen Investitionsabsichten des Anlegers.
• Börsengang: Sobald die Aktien zugeteilt und in die Depots der Investoren eingebucht wurden, erfolgt der eigentliche Börsengang. Die Aktien werden an der Börse gelistet und können frei gehandelt werden. Am Tag des Börsengangs wird der erste tatsächliche Marktpreis, die sogenannte Erstnotiz, über Angebot und Nachfrage ermittelt. Das Unternehmen erhält das Kapital aus dem Verkauf der Aktien, während die Investoren die Möglichkeit haben, ihre Aktien zu kaufen oder zu verkaufen. 

Die Preisfestlegung für den Börsengang ist ein entscheidender Schritt, der sowohl für das Unternehmen als auch für potenzielle Investoren von großer Bedeutung ist. Dabei wird die Bookbuilding-Methode häufig verwendet, um den fairen Wert der Aktien zu ermitteln. 

Bei der Bookbuilding-Methode werden potenzielle Investoren gebeten, ihre Kaufinteressen und die Preise, zu denen sie bereit sind, die Aktien zu erwerben, anzugeben. Der Konsortialführer sammelt diese Informationen und analysiert sie, um die Nachfragekurve zu erstellen. Die Nachfragekurve zeigt, wie viele Aktien zu welchen Preisen nachgefragt werden. Auf Basis dieser Informationen kann der Konsortialführer den endgültigen Preis für die Aktien festlegen. Der festgelegte Preis basiert auf dem Marktumfeld, der Nachfrage der Investoren und anderen relevanten Faktoren. 

Das Ziel ist es, einen Preis zu finden, der einerseits das Angebot der Aktien vollständig platziert und andererseits das Interesse der Investoren aufrechterhält. Der endgültige Preis wird den Investoren mitgeteilt und bildet die Grundlage für den Börsengang. Die Investoren haben dann die Möglichkeit, ihre Kaufaufträge zu diesem Preis abzugeben.

Ein zu hoher Preis kann potenzielle Investoren abschrecken und zu einer geringeren Platzierung der Aktien führen. Ein zu niedriger Preis hingegen kann das Unternehmen unterbewerten und dem Unternehmen weniger Kapital für künftige Investitionen zur Verfügung stellen. Daher ist es wichtig, dass der Konsortialführer sorgfältig die Nachfrage und das Angebot analysiert, um einen fairen und attraktiven Preis für den IPO festzulegen. 

Aktuelle Beispiele für IPOs (2023–2026)

Internationale Tech- und Wachstumsunternehmen 

SpaceX (2026): Der bislang größte Börsengang der Geschichte. Das Unternehmen ging am 12. Juni 2026 an die Nasdaq. 

Reddit (2024): Social-Media-Plattform mit starkem Börsendebüt und hoher Aufmerksamkeit durch KI-Anwendungen 

Arm Holdings (2023): Chipdesigner mit hoher strategischer Bedeutung für die globale Halbleiterindustrie 

Europa und Deutschland 

Douglas (2024): Börsen-Comeback eines bekannten Handelsunternehmens 

Renk Group (2024): Industrieunternehmen mit hoher Nachfrage im Verteidigungssektor 

Birkenstock (2023): Traditionsunternehmen aus Deutschland mit Börsengang in den USA 

IPOs betreffen sowohl Start-ups als auch etablierte Unternehmen. Besonders gefragt sind Stand Juni 2026: 

• Technologie & KI
• Plattformunternehmen
• Weltraum- & Zukunftstechnologien (z. B. SpaceX) 

Die Performance nach dem IPO kann stark schwanken.

Im Folgenden werden einige der wichtigsten Vorteile und Risiken eines IPOs für Unternehmen erläutert. 

Vorteile 

• Kapitalbeschaffung: 
  Ein IPO ermöglicht es Unternehmen, erhebliche Mengen an Kapital aufzunehmen und ihre Geschäftstätigkeit auszuweiten, neue Projekte zu finanzieren, Schulden abzuzahlen oder eine Akquisition durchzuführen. Durch den Verkauf von Aktien im Rahmen eines Börsengangs können Unternehmen einen breiten Pool von Investoren ansprechen und somit mehr Kapital mobilisieren als durch andere Finanzierungsmethoden.
• Steigerung des Unternehmenswerts:
  Ein Börsengang kann den Wert eines Unternehmens steigern, indem es Investoren die Möglichkeit bietet, Anteile am Unternehmen zu erwerben und somit an seinem Erfolg teilzuhaben. Dies kann das Ansehen des Unternehmens verbessern und seine Attraktivität für potenzielle Kunden, Partner und Mitarbeitende erhöhen.
• Liquidität der Unternehmensanteile: Durch ein IPO werden die Aktien des Unternehmens an der Börse gehandelt, was die Liquidität der Unternehmensanteile erhöht. Dies ermöglicht den ursprünglichen Eigentümern, wie Gründern oder Risikokapitalgebern, einen Teil ihrer Investitionen zu realisieren und somit Zugang zu liquiden Mitteln zu erhalten. 

Risiken 

• Finanzielle und rechtliche Offenlegungen:
  Ein IPO erfordert umfangreiche finanzielle und rechtliche Offenlegungen. Das Unternehmen muss detaillierte Informationen über seine Geschäftstätigkeit, Finanzkennzahlen, Risiken und zukünftige Pläne offenlegen. Diese Offenlegungen sind komplex und mit einem entsprechenden hohen Kosten- und Zeitaufwand verbunden.
• Kosten:
  Ein Börsengang kann mit erheblichen Kosten verbunden sein. Diese Kosten umfassen unter anderem die Gebühren für Berater, Anwälte, Prüfer und Marketingaktivitäten.
• Zeitaufwand und Ressourcen: Die Vorbereitung eines IPOs erfordert einen erheblichen Zeitaufwand und Ressourcen. Das Unternehmen muss sich intensiv mit der Erstellung des Wertpapierprospekts, der Vermarktung der Aktien an potenzielle Investoren und anderen erforderlichen Schritten befassen. Dies kann dazu führen, dass das Management weniger Zeit für die eigentlichen Geschäftstätigkeiten bleibt.

Vorteile von IPOs für Anleger 

• Früher Markteintritt: 
  Anleger können bereits zum Börsenstart in ein Unternehmen investieren und von potenziellem Wachstum profitieren.
• Hohe Renditechancen:
  Beliebte IPOs steigen am ersten Handelstag oft stark (sogenannter „IPO-Pop“).
• Zugang zu innovativen Unternehmen: 
  IPOs betreffen häufig wachstumsstarke Branchen wie KI, Tech oder Raumfahrt (z. B. SpaceX).
• Diversifikation: 
  Neue Branchen und Geschäftsmodelle können das Portfolio erweitern.
• Transparenz: 
  Börsennotierte Unternehmen müssen umfangreiche Finanzberichte veröffentlichen. 

Risiken von IPOs für Anleger 

• Hohe Volatilität:
  Kurse können in den ersten Tagen oder Wochen stark schwanken.
• Überbewertung: 
  Starke Nachfrage und Hype können zu überhöhten Emissionspreisen führen.
• Begrenzte Informationen:
  Es gibt keine historische Daten anders als bei etablierten börsennotierten Unternehmen.
• Zuteilungsrisiko:
  Besonders gefragte IPOs sind oft überzeichnet – Anleger erhalten nicht die gewünschte Menge an Aktien.
• Marktrisiko:
  Schlechte Marktbedingungen (z. B. steigende Zinsen) können zu schwacher Kursentwicklung führen. 

IPOs bieten attraktive Chancen, sind aber eher für Anleger geeignet, die kurzfristige Schwankungen akzeptieren und sich mit neuen Unternehmen auseinandersetzen möchten. 

Börsengänge können über verschiedenen Anbieter gezeichnet werden. Hierbei geben Unternehmen bzw. Konsortialführer entsprechende Kriterien vor, sodass der Kreis der Personen, die an einem IPO teilnehmen können, eingeschränkt sein kann. 

Aktien eines IPOs können an der Börse gehandelt werden, sobald diese ausgegeben wurden und der Handel beginnt. Nach der Erstnotiz sind die Wertpapiere anschließend regulär handelbar. An welchen IPOs Sie bei flatex aktuell teilnehmen können, erfahren Sie immer aktuell auf der Seite Neuemissionen.

Beachten Sie, dass IPOs oft sehr gefragt sind und nicht jeder Investor eine Zuteilung erhält. Wenn Sie an einem IPO interessiert sind, sollten Sie sich frühzeitig über die Bedingungen und Möglichkeiten informieren und gegebenenfalls den Kauf beantragen. Es kann auch sinnvoll sein, sich über die bisherige Wertentwicklung ähnlicher IPOs zu informieren und eine fundierte Entscheidung zu treffen. 

So können Sie IPOs bei flatex zeichnen

• Loggen Sie sich in flatex classic ein. Wenn Sie flatex next nutzen, klicken Sie bitte über „Einstellungen“ → „Zu flatex classic wechseln“.
• Wählen Sie im Hauptmenü den Punkt „Handeln“ aus.
• Klicken Sie anschließend auf „Neuemissionen“.
• Geben Sie die gewünschte Stückzahl/Nominal ein, wählen Sie die passende Limitart aus und klicken Sie auf „Eingaben übernehmen“.
• Bestätigen Sie die Zeichnung mittels Zwei-Faktor-Authentifizierung (flateXSecure oder iTAN Card).

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